Ratio objectif / drawdown : définition et ce que ça change

Comment il se calcule

On divise l'objectif de profit de la première phase par la perte maximale autorisée, sur le même compte. Un compte de 50 000 $ qui demande 3 000 $ de gain et tolère 2 000 $ de perte affiche un ratio de 1,5 : il faut gagner une fois et demie ce qu'on a le droit de perdre. Le même compte à 2 000 $ d'objectif pour 2 000 $ de drawdown tombe à 1,0, souvent écrit 1:1.

Le ratio ne dit rien du montant absolu. Il dit à quelle distance relative se trouvent la réussite et l'élimination, et c'est cette distance qui décide de la marge de manœuvre réelle.

Pourquoi il est plus parlant que l'objectif seul

Un objectif annoncé en pourcentage du capital est la donnée la plus mise en avant du secteur, et la moins informative prise isolément. Six pour cent d'objectif sur un drawdown de dix pour cent et six pour cent d'objectif sur un drawdown de quatre pour cent décrivent deux exercices sans rapport : le premier laisse respirer, le second interdit presque toute série perdante.

Le ratio remet les deux chiffres dans le même rapport. Il permet aussi de comparer des offres dont les capitaux nominaux diffèrent, ce que ni l'objectif ni le drawdown ne permettent séparément.

Ce que ça change pour le trader

Un ratio élevé impose une espérance de gain par trade nettement positive, ou un nombre de positions suffisant pour que la loi des grands nombres joue avant que le drawdown ne soit touché. Un ratio de 1,0 ou moins autorise une stratégie qui gagne un peu plus souvent qu'elle ne perd, sans exiger de ratio gain/perte spectaculaire.

Un ratio bas ne rend pas l'évaluation facile pour autant. Il faut le lire avec le type de drawdown : un drawdown trailing qui suit le plus haut atteint consomme la marge à mesure que l'on progresse vers l'objectif, ce qu'un drawdown statique ne fait pas. Deux offres au même ratio ne se valent pas si l'une est trailing et l'autre statique.

Ce qu'il faut vérifier avant d'acheter

L'objectif de la seconde phase, quand elle existe, qui est parfois plus exigeant que celui de la première. La base de calcul du drawdown, capital de départ ou plus haut atteint. La présence d'une perte journalière maximale, qui ajoute une contrainte que le ratio ne capture pas. Et le nombre de jours de trading minimum, qui interdit de valider un objectif atteignable en une séance.